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一、题材解释
AI编程是以大模型为核心的技术工具，通过代码生成、调试、测试等环节实现开发效率提升，典型应用场景包括软件开发、数据分析及复杂任务自动化。其技术基础包括Claude、GPT-5、DeepSeek-R1等大模型的代码能力迭代，以及飞桨框架、Seed模型等底层技术优化。当前行业逻辑为“模型能力提升→开发效率增强→企业付费意愿提高→业绩兑现”，形成明确的产业链投资链条。二、最新事件
DeepSeek计划2026年2月发布V4模型，重点强化编程能力；马斯克xAI预告升级Grok Code，支持“单次提示”生成复杂代码。智谱、MiniMax等AI公司登陆港股，股价首日涨幅超36%-109% ；2026年1月12日，A股AI编程板块爆发，众诚科技、科大国创等多股涨停。字节跳动Seed-Thinking-v1.5模型在数学、编程等任务中表现突出，支撑企业级复杂决策；百度飞桨框架通过FP8量化技术提升DeepSeek R1单机吞吐量144% 。三、核心公司梳理
上游：算力支撑（AI 编程模型训练与推理的硬件底座）
业务逻辑：AI 服务器龙头，为 AI 编程平台提供训练推理算力，适配主流大模型训练需求，配套开发平台管理方案。关键数据：2025 年 AI 服务器市占率持续领先，相关算力项目交付周期短，配套英伟达 H100/H800 服务器集群订单规模大。业务逻辑：以液冷算力基础设施与超算服务，支撑 AI 编程大模型高密度训练，提供低 PUE 算力环境保障。关键数据：液冷系统 PUE 低于 1.15，单机柜功率密度达 35kW，2025 年超算服务营收同比增长超 40%，适配 AI 编程训练场景。业务逻辑：自研 AI 芯片及加速卡，为国产 AI 编程平台提供自主可控算力，适配代码生成与推理加速需求。关键数据：思元 370 芯片推理性能领先，2025 年 AI 加速卡相关业务营收同比增长 50%，适配多款国产编程模型。中游：技术与工具（AI 编程核心技术研发与工具落地）
业务逻辑：推出 iFlyCode 智能编程助手，融合星火大模型，支持多语言代码生成、补全与调试，覆盖教育与企业开发场景。关键数据：工具代码生成准确率超 90%，教育场景渗透率高，2025 年相关业务营收同比增长 35%，政企客户数超 5000 家。业务逻辑：旗下 IDE 集成 AI 编程助手，支持华为仓颉等国产语言，提供代码生成、部署一体化服务，聚焦信创与云原生场景。关键数据：IDE 适配国产芯片 / OS 超 20 种，2025 年低代码 + AI 编程业务营收 4.8 亿元，客户留存率达 90%。业务逻辑：“国创星码” AI 编程助手融合代码生成与形式化验证技术，面向军工、金融等场景提供定制化编程辅助。关键数据：代码生成准确率超 92%，适配特定领域场景，2025 年试用客户超 200 家，订单转化效率高。业务逻辑：低代码平台集成大模型，提供自然语言交互开发，支持多模态代码生成，服务金融、能源等关键行业。关键数据：2025 年低代码 + AI 编程业务营收 4.8 亿元，毛利率 52.58%，中标多个政企 AI 编程项目，开发效率提升 300%。下游：行业应用（AI 编程技术商业化落地场景）
业务逻辑：“轻骑兵低代码平台” 融合大模型，支持自然语言开发，主攻电力、政务等行业 AI 编程应用，提升开发效率。关键数据：2025 年相关业务营收 4.33 亿元，开发效率提升 50%-80%，行业客户复购率超 85%。业务逻辑：金融行业 AI 编程解决方案商，定制代码生成模块，适配交易系统等核心场景，提升代码生成准确率。关键数据：金融代码生成准确率超通用模型 30%，服务超 100 家金融机构，2025 年相关订单金额同比增长 40%。业务逻辑：Rubik Studio AI 编程工具聚焦智能终端嵌入式开发，提供代码生成、调试与优化，适配车载、物联网场景。关键数据：工具适配超 1000 款智能设备，2025 年嵌入式 AI 编程业务营收同比增长 30%，助力开发周期缩短 60%。四、核心逻辑
1. 政策驱动
算力基建支持：中国“东数西算”工程二期新增8个枢纽节点，总投资超2万亿元，直接利好AI算力产业链；产业扶持：东南亚国家通过税收优惠吸引AI硬件制造，新加坡推动“可信AI”生态构建。2. 技术驱动
模型能力跃升：Claude 3.7、GPT-5等模型在代码正确性与生成速度上突破，国内通义千问、智谱GLM-4.7加入竞争；工具链优化：飞桨框架解决训推瓶颈，字节跳动通过软硬协同渗透终端设备。3. 需求驱动
企业降本增效：AI编程使开发效率提升35%，金融、制造等领域付费意愿增强；场景扩展：AI+营销、AI+制造等垂直领域需求爆发，如蓝色光标通过大模型提升广告转化率30% 。五、未来趋势
技术迭代加速：AGI（通用人工智能）在跨场景编程、长窗口推理等方向突破，推动AI编程从“代码生成”向“全流程开发”延伸。行业渗透深化：医疗、教育等场景加速落地，如DeepSeek-R1降低医疗AI开发门槛，辅助诊断等应用商业化提速。竞争格局分化：开源模型与国产算力优势强化头部壁垒，中小机构转向数据清洗、策略定制等技术服务。合规与效率平衡：政策引导AI从高频场景向价值领域转移，具备技术合规能力的企业更受资本青睐。告诉我，我会忘记
教给我，我可能记住
让我参与，我才能学会
@ 查理·芒格
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