—— 一个 95 后科技从业者，为什么要重读 90 岁的巴菲特？
“人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”
"Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill."
—— Warren Buffett
我出生于 1996 年。那一年，沃伦·巴菲特正在完成他对 GEICO 的全资收购，确立了伯克希尔帝国的永续发动机。
作为一名成长于中国互联网爆发时代的 95 后，我曾笃信“速度”就是一切。在香港中文大学攻读经济学时，课本里教的是有效市场假说；而在我随后的职业生涯里——从顶级投行到战略咨询，再到亲身跳入移动互联网的洪流，我看到的是算法对效率的极致压缩，是资本对独角兽的疯狂催熟。
我曾在每日优鲜工作，负责供应链、算法和商业分析。那曾是资本眼中的明星，中国新零售的独角兽。我亲眼见证了数以亿计的资金如何通过算法烧向市场，试图构建一个极其复杂、却又极其脆弱的商业闭环。后来，这座大厦轰然倒塌。那是我职业生涯中第一次深刻体会到：没有护城河的“增长”，在周期面前是多么不堪一击。
带着这种困惑，我进入了百度风投和 GGV 纪源资本，在一级市场寻找硬科技的未来；如今，我在 FunPlus这家全球顶级的游戏公司，思考产品生命周期与人性的博弈。
当我站在 AI、算法和游戏产业的最前沿，回望那个住在奥马哈老房子里的老人时，我突然发现，他那一套看似陈旧的打法，竟然和我现在面对的“游戏数值平衡”、“系统鲁棒性”以及“人性底层代码”有着惊人的同构性。
这不再是一个老股民的故事，而是一套经过 70 年压力测试的“超级算法”。
为了解构这套算法，我们需要暂时忘掉我的 VC 身份，忘掉 AI 的热点，将时间轴拉回到 1951年，去看看那个年轻的巴菲特是如何开始这场游戏的。
我们要看的，是从 1万 到 8000亿 的进化之路。
第一阶段：丛林猎手 (1950s - 1960s)
本金：1万 - 1亿美元 战术：捡烟蒂、清算、套利 年化回报：惊人的 29.5%（合伙人时期）
在这个阶段，他不是神，他是华尔街最冷酷的猎手。正如我在每日优鲜做商业分析时计算 SKU 的留存一样，年轻的巴菲特只算计一样东西：“清算价值”。
1951年 [第一桶金]：他用身家的 65% 重仓 GEICO，只因他在周末敲开了副总裁的门，听懂了直销保险的“低成本获客模型”。
1958年 [福尔摩斯]：他像侦探一样深挖 桑伯恩地图 (Sanborn Map)的财报，凶狠地发起代理权争夺，逼迫董事会分红。
1961年 [清算人]：他买下 登普斯特风车 (Dempster Mill)，冷酷地变卖存货、裁撤人员。这让我想起了互联网公司在寒冬时的“降本增效”，只不过他做得更早、更绝。
第二阶段：帝国架构师 (1970s - 1990s)
资金：1亿 - 500亿美元 战术：护城河、浮存金、品牌垄断 代表作回报：可口可乐（10年10倍）、华盛顿邮报（百倍）
这是他“涅槃重生”的时期。正如我从看重 GMV（交易总额）转向看重 LTV（用户生命周期价值），巴菲特也在芒格的“棒喝”下完成了进化。
1972年 [觉醒时刻]：他买下了 喜诗糖果。这家公司就像今天的顶级游戏 IP，拥有极强的“成瘾性”和“定价权”。这让他彻底抛弃了捡便宜的思维。
1988年 [封神之战]：他重仓 可口可乐。他看懂了这不仅仅是糖水，而是全人类的“心智垄断”。
1993年 [惨痛教训]：他用股票收购了 Dexter 鞋业，结果归零。这就像我们今天用宝贵的公司股权去置换了一个毫无核心竞争力的传统资产，堪称教科书级的战略失误。
第三阶段：终极资本家 (2000s - 至今)
资金：1000亿 - 8000亿美元 战术：宏观套利、最后贷款人、跨界打劫 代表作回报：苹果（赚千亿美元）、日本商社（空手套白狼）
当资金量大到无法再买普通股票时，他进化成了“宏观的神”。
2008年 [华尔街救世主]：金融危机时，他向 高盛提供贷款，索取高息和期权。这种对流动性的收割，比任何 VC 的条款都要凶狠。
2016年 [能力圈迁移]：86 岁高龄，他重仓 苹果。他没有把苹果当科技股，而是把它看作现代人的“肢体延伸”——这是一种极致的消费品洞察。
2020年 [炼金术]：在全球负利率时期，他发行日元债券，买入 日本五大商社。这是一场完美的跨币种套利。
为什么我这个“科技人”要写这 70 年？
我看过每日优鲜的起高楼与楼塌了，经历过一级市场的疯狂估值与理性回归，现在又身处 FunPlus 这样的全球化游戏公司。这些经历让我明白：技术会变，商业模式会变，但商业的重力法则不会变。
并没有一个静止的“巴菲特”。 那个在 1950 年捡烟蒂的年轻人，绝对想不到自己晚年会买苹果手机；那个在 1970 年鼓吹美国国运的中年人，也想不到自己会在 90 岁时跑去日本借债。
本系列文章《巴菲特代码》，将结合我作为前算法工程师、供应链管理者和科技投资人的视角，去拆解 40 个关键案例。
我们将不再只是膜拜，而是去解构：
在这个 AI 颠覆一切、旧秩序崩塌的时代，这套穿越了 70 年风暴的底层代码，或许是我们面对未来不确定性时，唯一的生存指南。
翻开下一页，让我们回到 1951 年那个寒冷的星期六，看那个年轻人如何敲开 GEICO 的大门，敲开财富世界的第一道缝隙。
